天降五夫洪灏最新分享：7月后政策方向会更明晰，IPO市场一旺，会带旺二级市场

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　　来源：六里投资报

　　端午假期期间(🌇)，港(😂)股市场出现大幅回调，

天降五夫　　恒生指数、恒生科技指数均一度跌超2%，大型(🤣)科技股普跌。不过，这两日又迅即出现反弹。

天降五夫　　知名经济学家洪灏在大跌当天的一场对话中表示，对港股下半年还有新高的观点不变。

天降五夫　　洪灏指出，2025年香港IPO市场表现(💷)强劲，融资额已达约800亿，超过去年同期(🥝)大概两三倍。

天(🎺)降五夫　　内地企业如(👁)宁德时代、恒瑞医药(🦅)，以及消费类的奶茶、黄金、游戏公司等纷纷赴港上市，叠加SHEIN弃伦敦转港上市等信号增强了市场信心。

　　IPO市场一旺，会带旺二级市场，带旺整个香港的金融业。

　　港交所的股价虽在380-400区间震荡，但IPO活跃、交(🔭)投活跃都(🤰)会有利于港交所。

　　因为这个市场有钱赚，那么资金就会涌进来。

　　有资金离开美国市场，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金(🛹)，是被吸引到港股这边来。

　　政策层面，洪灏在对话中提到，6月缺乏催化剂，7月后政策方向会更明晰。

　　而制造业受产能过剩及贸易摩擦拖累，

天降五夫　　尽管PMI略好转，但抢出口透支订单、船运量骤降，下半年制造业可能会面临困难。

　　投资报（liulishidian）整理精选了洪(👪)灏分享的精华内容如下：

　　香港IPO市场

　　今年会很强劲

　　问：我们看五月份，有很多新股上市。

　　那么在目前中美关系下，我们会不会看到很多海外的中资公司可能要回流呢？或者内地也会鼓励A股公司过来香港这边，A+H上市。

　　这个因素，对我们港股的层面，至少也算是一个受益点吧？

天降五夫　　洪灏：香港今年的IPO市场肯定会比较强劲的。

　　我们已经看到融资大概是100亿美元，也就是800亿港币左右，

天降五夫　　超过去年同期大概两三倍，已经重新回到全球IPO融资额的首位了(🏡)。

　　其实今(🛃)年主要还(📰)是有政策的(💫)指引，比如说鼓励这些A股公司来香(👩)港上市。

　　我们看到有宁德时代，我们看到这些奶茶公司，还有最近表现非常好的恒瑞医药；以及去年一些上市后表现非常(📄)好的公司，比如老铺黄金，一些中概股等等。

天降(🧜)五夫(💕)　　一来是帮助了内地公司来香港上市，因为毕竟香港的流动性非常(👬)充(🆘)裕。

天降五夫　　二来，就是对内地消费分级的预(⚫)期，带旺了很多奶茶股和黄金消费股，还有所谓的游戏、外卖、社媒，比如泡泡玛特(🐗)。

　　其实这些都是内地消费(🍧)分级的表现。

天降五夫　　我相信，下半年我们仍然会看到越来越多好的内(🍱)地公司来香港上市。

天降五夫　　比如说最近这个SHEIN（希音），

天降五夫　　一个制造时装的品牌，其实它就不去伦敦上市了，回到(💹)我(🐖)们香港来上了。

天降五夫　　这些都会给我们香港市场增加很多信心，而且全世界的注意力都会来到香港市场。

天降五(💏)夫　　IPO活跃交易活跃

天降五夫　　都会有利于港交所

天降五(🔑)夫　　问：港交所今天也跌了(🐮)2%左右了。之前其实上到过400以上，就是说股价反映了(☔)这些因素没有？

　(🐜)　因为近期它和港股的情况，有点不完全一致。

　　洪灏：怎么说呢，港交所股价在380到400这个区间一直维持着。

天降五夫　　它有几次上攻，比如说去年九月(❇)份那一波，还有今年三月份这一波，其实，都没有大幅突破这个交(🍂)易区间。

天降五夫　　我相信，如果来香港上市的公司更多，而且交易活跃的话(🍨)，都会有利于港交所。

　　也就是说，假如我们对香港市场(🦐)并不失望的话，我们仍然应该对港交所这家公司抱有期望。

　　我相信我一直讲的(🔷)就是，其实下半年恒指应该(📳)还会有新高。

天降五夫　　这个主要也是因为我们刚才讲的这个IPO市场，

天降五夫　　IPO市场一旺，带旺二级市场，带旺整个香港的金融业。

天降五夫　　第二呢，就是因为这个市场有钱赚，那么资金就会涌进来。

　　我们刚才也说了，有(🧢)资金离开美国市场，

天(💅)降五(🗼)夫　　除了有一部分流向欧洲、日本之外，其实，我相信更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来的。

天降五夫　　所以，我(🍼)仍然认(💑)为恒指下半年应该有新高，

天(🏥)降五夫　　如果是这样的话，那么我们不应该(🚈)对港交所太过悲观。

　　下半年政策会在

天降五夫　(🌿)　七月份之后看得更清楚

天降五夫　　问：会不会还能看到有一些大的政策出台呢？(🛡)

天降五夫　　洪灏：我觉得六月份可能政策没有什么大的，不应该有太大的预期，

　　因为七月份是传统的重要会议期。

天降五夫　　我相信下半年的政策，应该会在(✳)七月份之后看得更清楚。

　　六月份我们刚才也说了，就是没什么催化剂。

　　在美国这个(🦆)关税方面，可能会回撤一步。

天降(📸)五夫　　对于我们中国内地的经济，我相信七月(🧚)份之后我们会看到更清晰的政策。

　　下半年制造业

　　可能会遇到一些问题

　　问：如果你看回现在刚刚公布的那些制(😟)造业PMI（采购经理指数），其实(🚰)虽然好了一点，但都仍然在收缩区间。

天降五夫　　(🚈)洪灏：是啊，我觉得这些不用看（就知道）。

　　我觉得如无意外，制造业在今年下半年，仍然会遇到很多问题。

天降五夫　　比如说，我们的产能。

天降五夫　　我们现在由于贸易战被迫要将产能的出口目的地转移，从美国转移到比如说欧洲和日本，还有东盟其他国家。

　　其实讲实话，中(🌳)国的产能这么大，很难有一个市场可以消化得了，

　　一定会挤压到别人，打击到别人的本土制造业。

天降五夫　　所以，这个反而也会加剧我们中国不仅仅同美国的(🥅)贸易摩擦，同其他地区的摩擦也会慢慢体现出来。

天降五夫　　所以，其实大家都看到，这些制造业指数，就算你好过预期，市场都没什么反应。

天降五夫(🍙)　　因为大家都知(🥎)道，在今年年初以来，中国的制造业在加(🤩)班加点去搞这个(🥥)出口订单，拼命出口，

天降五夫　　但是呢，到了四月份之后，我们明显看到我们船运的volume，就是船驶往美国的(🙋)量在急速(🆑)下降。

　　在五月份(🌊)的一两个星期，我们的确看到又重新（上升），

天降五夫　　因为当时我们有一个90天的休战期，所以那两个星期是OK的，但现在又有下来。

天降五夫　　所有这些数据，都会显示出——特别是进入下半年—-我们由于上半年抢出口，其实全年(🅾)的订单可能都做得七七八八了(🛌)。

天降五夫　　所以，下半年反而我觉得制造业可能会面临一些困难。

　　- 结语-